La paz de Versalles supone una auténtica revolución para la zona, ya que desaparecen todos los imperios que tenían intereses en la región: Austria-Hungría, el Imperio otomano y Rusia. El aspecto de las fronteras en la zona cambia radicalmente, y aparecen nuevos países.
Con la paz Austria pierde gran parte de sus territorios, y Hungría se independiza definitivamente. Rumania, Bulgaria, Grecia y Albania se consolidan como países independientes.
Servia se anexiona, del Imperio austro-húngaro: Bosnia-Herzegovina, Croacia y Eslovenia, creando, así, los Estados Balcánicos del Sur o Yugoslavia, aunque no consigue las aspiraciones del nacionalismo paneslavo, al quedar fuera Bulgaria.
Estos países se industrializan rápidamente, creando un importante proletariado que será, en buena medida, revolucionario, al tener en la reciente Revolución rusa su modelo. Pero este socialismo revolucionario se verá enfrentado a dictaduras de tipo fascista, que tendrán su máximo desarrollo tras el crac de 1929. Hungría en 1920, Bulgaria en 1923, Albania en 1925, Yugoslavia en 1929, Austria en 1933, Grecia en 1936 y Rumania en 1938. Esta será la Europa de las dictaduras, junto con, Polonia (1926), Lituania (1926), Letonia (1934), Estonia (1934), la URSS (1917), Alemania (1933), Italia (1922), Portugal (1926) y España (1923 y 1936).
Tras este intento se implanta la monarquía, que en poco tiempo se convierte en una dictadura (1920), cada vez más inclinada hacia el fascismo, con los primeros ministros Gombosy e Imredy, entre 1937 y 1939. Hungría participará en la segunda guerra mundial al lado del Eje, y tras ella entrará en la órbita soviética.
A Alejandro I le sucede Pedro el Regente (1934-1941) que jura una nueva constitución pero sólo dura hasta el comienzo de la segunda guerra mundial.
Durante la segunda
guerra mundial los Balcanes son invadidos por los
nazis, que transforman los Estados en gobiernos de
ocupación. La resistencia durante la contienda se hace por
medio de guerra de guerrillas, dominadas por los comunistas,
que alcanzan un gran prestigio, y adelantan sus posiciones en la sociedad.
Esta zona será liberada por el Ejército rojo,
excepto Yugoslavia, y caerá bajo la órbita
de la URSS.
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